Goyo Jiménez ya tiene socios para Burger King: Galán y Costa

En la #136 contamos que Goyo Jiménez, fundador y presidente de Restaurant Brands Europe (RBE), quería formar un consorcio de fortunas españolas para comprar la compañía a Cinven, después de que Mubadala rebajara su oferta a unos 1.800M€. Expansión pone ahora nombres, porcentajes y precio.

Lo nuevo

• Los socios: la familia de Ignacio Sánchez Galán (presidente de Iberdrola) y la familia Costa Cerezuela (Costa Food Group, una de las mayores cárnicas del país). Los Costa ya son socios de Jiménez en Onix Capital, su vehículo inmobiliario. También entrarían otros miembros de la familia Jiménez.
• La estructura: las tres familias formarían un núcleo duro que compraría en torno al 51%. El 49% restante iría a minoritarios: Peninsula Capital (Borja Prado), Corporación Financiera Alba (familia March) y, de nuevo, Mubadala, esta vez como accionista minoritario.
• El precio: entre 2.100 y 2.500M€ incluida deuda, con un equity de unos 1.000M€. Es lo que ofrecía Mubadala en verano, por encima de los ~1.800M€ a los que, según El Confidencial, había bajado después.
• Su participación: Expansión le atribuye a Jiménez más del 20% de RBE; El Confidencial hablaba de un ~15%. No hemos podido aclarar cuál es la cifra correcta.

Quien decide

Cinven tiene alrededor del 70% y RBI, la matriz de Burger King, un 10%, pero RBI tiene la llave: debe aprobar a cualquier nuevo accionista de control y fija el endeudamiento máximo de sus master franquiciados. Fue su oposición la que tumbó la venta a Mubadala en julio. Según Expansión, el éxito no está garantizado: en gobernanza y estrategia las posturas de Cinven, RBI y Jiménez todavía están lejos. Cinven trabaja con Morgan Stanley y Clifford Chance; antes de Mubadala se interesaron Apollo, Meritage, KKR, CVC y TDR.

El activo

RBE cerró 2025 con 1.442 restaurantes (1.148 propios y 294 franquiciados) en España, Portugal e Italia, más de 2.000M€ de ventas incluyendo franquicias y un EBITDA proforma ajustado por encima de 300M€. Invierte unos 200M€ al año en un centenar de aperturas y en junio rebajó el coste de su deuda a euríbor más 3%. Con esos números, 2.100-2.500M€ son unas 7-8 veces el EBITDA (cálculo propio).

Por qué importa

Si sale, Burger King España volvería a manos de su fundador, ahora con capital familiar español, y Mubadala entraría igualmente, pero sin el control que RBI no le quiso dar. La siguiente pieza a vigilar es Italia: Expansión da por hecho que el nuevo dueño retomará la compra de Burger King Italia, que Cinven no cerró con Kharis Capital.

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