Goyo Jiménez y las familias Galán y Costa compran RBE

Cinven vende Restaurant Brands Europe (RBE), que explota Burger King, Popeyes y Tim Hortons en España, Portugal e Italia, a un consorcio liderado por su presidente ejecutivo y fundador, Gregorio Jiménez. El consejo de RBE ha aprobado la operación, que valora el 100% de la compañía en 2.330M€: unas 9,5 veces el EBITDA del último ejercicio, según Cinco Días.

Lo que gana Cinven

Cinven compró en 2021 por unos 1.000M€ (Cinco Días; Libertad Digital habla de una valoración de 1.100-1.200M€) y controlaba el 79%. Con este precio se lleva más del doble, a lo que suma 140M€ del dividendo de 200M€ que RBE repartó hace un año, financiado con deuda.

Quién compra

• El consorcio de Jiménez controlará el 51%.
• Jiménez reinvierte toda su participación; una parte de su familia vende acciones por unos 28M€. Entran también su hermano Santiago y Grupo Ibérica (Fernando Núñez).
• Family offices liderados por Point Break Capital: 200M€. Grupo Costa: 100M€. Royal Park, el family office de Ignacio Sánchez Galán: 80M€.
• Según Cinco Días, Corporación Financiera Alba y Peninsula Capital también entrarán.
• RBI reinvierte su 10,8% y, según la compañía, respalda la operación.

La deuda

Santander y JPMorgan han asegurado algo más de 1.400M€ en un term loan B y 120M€ en un préstamo puente para el capital, que los nuevos socios deberían sustituir. Restauración News cita también a BBVA como financiador. El cierre está previsto para el primer cuatrimestre de 2027.

Las cuentas de 2025

• Facturación: 1.541M€ (+16%); unos 2.000M€ con las ventas de franquiciados.
• Beneficio neto: 39,4M€, frente a pérdidas de 2,4M€ en 2024.
• EBITDA: 343M€ (+18%) según Cinco Días; 245M€ según la compañía (Restauración News), que lo compara con 52M€ en 2017, cuando vendía 282M€.
• Locales: 1.157 propios de 1.400 (Cinco Días). 105 aperturas en el año. 26.000 empleados.
• Deuda sénior: 3,5 veces EBITDA, unos 1.200M€.

¿Y Mubadala?

En junio, según publicó Expansión, el fondo soberano de Abu Dabi negociaba en exclusiva por algo más de 2.100M€, por debajo de los 2.500M€ a los que aspiraba Cinven. Pero RBI no dio su autorización: tiene derecho de veto por el contrato de masterfranquicia. Cinco Días confirma que el precio final está por encima de aquella oferta: alrededor de un 11% más, aunque por debajo de la aspiración inicial de Cinven.

Lectura

Jiménez dejó el día a día en 2024, lo recuperó en enero de 2025 tras el cese de Luis Herault y ahora recupera también el control accionarial. Con RBI con derecho de veto, el franquiciado histórico era el comprador con menos fricción.